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工商時報【陳欣文╱台北報導】自美中貿易戰以來，為減緩貿易戰對經濟成長動能衝擊，全球央行接力降息，市場利率維持低檔，不確定因素高環境下，投資氣氛轉趨保守，保德信投信預計在9月30日募集保德信美國投資級企業債券基金，瞄準美國一流成長力十足企業所發行債券，提供低利環境下，以及震盪時局資金避風港的選擇。保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示，美國企業債擁有機構法人如全球保險公司、退休基金長期資金需求，籌碼穩定。再則，美國企業債券受到減稅、併購需求下滑影響下，近兩年發行量下滑，預料這將能夠支撐或進一步推升投資債價格。毛宗毅指出，過去一年美國投資級企業債總報酬上漲逾13％，其中8.8％來自於價格上漲所致，然而考量前兩年投資債下跌幅度來看，近年表現主要是來自於反彈，故整體上揚幅度仍然合理。毛宗毅進一步分析，今年以來投資債券價格上漲主要係因美國公債殖利率下滑，但信用利差變動並不大。倘若未來公債殖利率反彈或經濟好轉，信用利差有進一步收斂空間，投資債資本利得機會仍可以期待。今年以來投資等級債券備受市場追捧，其中以美債買氣最為暢旺，主要係因美國投資級企業財務穩健、償債能力佳。毛宗毅建議，佈局美國投資企業債券應以多元分散配置為主，不僅可有效降低產業循環衝擊，更可全面掌握成長契機。美國聯準會今年二度降息，在美國領軍下，全球央行吹起降息風潮。根據過往經驗，美國啟動降息後，選擇布局美國投資級企業債券，投資3個月、6個月、一年、二年正報酬機率為100％，顯見美投資債可於任何時刻布局，無論短、中、長期表現，美投資企業債為降息循環下常勝軍。總結而言，今年以來美國投資債上漲幅度尚屬於合理範疇，且未來公債殖利率反彈，投資債有利差收斂空間，加上近兩年企業供給量下滑，以及低利率和寬鬆資金環境下，美國投資級債券仍有表現空間。毛宗毅建議投資人，可逢債券殖利率反彈，伺機加碼美國投資級債，強化資產防禦外部風險能力。去年下半年保德信投信發行印度債受到市場好評，市場規模穩定成長。今年看好低利率寬鬆投資環境，有利債市表現，下半年接力發行美投資級企業債基金，可望擴大保德信投信基金規模。